Simon Gerovich przekształcił japońską Metaplanet z niewielkiej spółki publicznej w jednego z największych korporacyjnych posiadaczy Bitcoin na świecie. Od 2024 roku firma konsekwentnie przebudowuje swój bilans wokół BTC, a do 2026 roku nie tylko przechowuje kryptowalutę jako aktywo rezerwowe, lecz także tworzy pełnoprawny model finansowy oparty na gromadzeniu Bitcoin, pozyskiwaniu kapitału oraz zwiększaniu ilości BTC przypadającej na jedną akcję. Właśnie dlatego Metaplanet jest często porównywana ze Strategy Michaela Saylora, choć japońska firma rozwija się w innym otoczeniu regulacyjnym i finansowym. Według stanu na sierpień 2026 roku Metaplanet informowała o posiadaniu 43 000 BTC, co plasowało ją na trzecim miejscu wśród publicznych korporacyjnych posiadaczy Bitcoin.
Dlaczego Metaplanet postawiła na Bitcoin
Kluczowy zwrot nastąpił w kwietniu 2024 roku, kiedy firma zaczęła wykorzystywać Bitcoin jako strategiczne aktywo skarbowe. Dla Gerovicha logika tej strategii opiera się na kilku właściwościach BTC: ograniczonej podaży, braku centralnego emitenta oraz możliwości wykorzystania go jako długoterminowej podstawy bilansu przedsiębiorstwa.
W 2026 roku Gerovich nadal twierdzi, że krótkoterminowa zmienność ceny nie zmienia fundamentalnych właściwości Bitcoin. W swoich publicznych wystąpieniach podkreśla różnicę między ceną rynkową, która zależy od nastrojów inwestorów, a bardziej trwałymi cechami sieci. Z jego punktu widzenia zadaniem Metaplanet nie jest handel BTC ani próba przewidywania szczytów i dołków rynku, lecz systematyczne zwiększanie rezerwy Bitcoin w długim horyzoncie czasowym.
Właśnie to odróżnia strategię firmy od zwykłej inwestycji w kryptowalutę. Jeśli przedsiębiorstwo po prostu kupuje określoną ilość BTC za wolne środki, Bitcoin pozostaje dodatkowym aktywem. W Metaplanet stopniowo stał się centralnym elementem architektury finansowej firmy.
Jak firma zwiększa rezerwę Bitcoin
Metaplanet nie ogranicza się do wykorzystywania własnego zysku operacyjnego. Głównym mechanizmem skalowania stały się rynki kapitałowe. Firma emituje akcje, prawa do nabycia akcji, obligacje oraz inne instrumenty, a pozyskane środki przeznacza na dodatkowe zakupy Bitcoin.
Model ten działa tylko pod określonymi warunkami. Firma musi mieć możliwość pozyskiwania kapitału na akceptowalnych warunkach i wykorzystywania go w taki sposób, aby ilość Bitcoin przypadająca na jedną akcję rosła szybciej niż następuje rozwodnienie kapitału.
Właśnie dlatego Gerovich przywiązuje dużą wagę do wskaźnika BTC per share. W jego logice liczy się nie tylko łączna ilość Bitcoin w bilansie, lecz także to, ile BTC w sensie ekonomicznym przypada na każdego akcjonariusza. Podczas jednego z wystąpień w 2026 roku twierdził, że od momentu przejścia firmy na standard Bitcoin wskaźnik Bitcoin przypadający na jedną akcję wzrósł o około 5000%.
Główne źródła zwiększania rezerwy można sprowadzić do kilku kierunków:
-
emisja akcji zwykłych i praw do ich nabycia;
-
finansowanie dłużne i linie kredytowe;
-
emisja instrumentów uprzywilejowanych;
-
wykorzystanie zmienności rynkowej akcji do korzystniejszego pozyskiwania kapitału;
-
przeznaczanie części pozyskanych środków bezpośrednio na zakup BTC.
Takie podejście sprawia, że Metaplanet jest raczej Bitcoin treasury company niż tradycyjną firmą posiadającą niewielką rezerwę kryptowalutową.
Jak szybko rosły zasoby BTC
Tempo akumulacji dobrze pokazuje skalę strategii. Pod koniec 2025 roku firma posiadała około 35 102 BTC. W pierwszym kwartale 2026 roku Metaplanet nabyła kolejne 5 075 BTC za około 405 mln USD i zwiększyła łączną rezerwę do 40 177 BTC. Pozwoliło jej to awansować na trzecie miejsce wśród spółek publicznych pod względem ilości posiadanych Bitcoin.
Następnie zakupy były kontynuowane. W lipcu 2026 roku firma zwiększyła swoją pozycję o kolejne 2 823 BTC, po czym łączne zasoby osiągnęły 43 000 BTC.
Sam wzrost liczby monet nie jest jednak jedynym wskaźnikiem efektywności. Metaplanet ujawnia również wskaźnik BTC Yield, który pokazuje zmianę ilości Bitcoin przypadającej na jedną akcję po pełnym rozwodnieniu. W pierwszym kwartale 2026 roku wskaźnik ten wynosił 2,8%, czyli zauważalnie mniej niż w poprzednich okresach. Pokazuje to, że wraz ze wzrostem skali firmy coraz trudniej jest utrzymywać wcześniejsze tempo wzrostu BTC przypadającego na jedną akcję.
Dlaczego rynek japoński odgrywa szczególną rolę
Strategia Metaplanet jest interesująca nie tylko ze względu na skalę zakupów, lecz także na geografię. Firma faktycznie próbuje stworzyć japońską wersję publicznej platformy Bitcoin, za pośrednictwem której lokalni inwestorzy mogą uzyskać pośrednią ekspozycję na BTC poprzez akcje, bez konieczności samodzielnego kupowania kryptowaluty.
Dla Gerovicha Japonia ma strategiczne znaczenie. Kraj dysponuje dużym rynkiem oszczędności, rozwiniętym systemem finansowym oraz znaczną ilością kapitału instytucjonalnego. Jeśli zasady dotyczące obrotu i przechowywania Bitcoin będą stawały się coraz bardziej zrozumiałe dla banków, firm ubezpieczeniowych i innych profesjonalnych uczestników rynku, korporacyjne rezerwy Bitcoin mogą zyskać dodatkowe źródło popytu.
W 2026 roku Gerovich otwarcie mówił, że firma buduje infrastrukturę z myślą o bardziej dojrzałym rynku japońskim do 2028 roku. Jego zdaniem przyszłe zmiany regulacyjne mogą rozszerzyć możliwości banków, firm ubezpieczeniowych oraz inwestorów instytucjonalnych w zakresie pracy z Bitcoin.
Dlatego Metaplanet pozycjonuje się nie tylko jako posiadacz BTC, lecz także jako potencjalna platforma dla szerszego ekosystemu finansowego Bitcoin w Azji.
Bitcoin jest wykorzystywany nie tylko jako pasywna rezerwa
Kolejną istotną cechą strategii Gerovicha jest to, że firma nie traktuje Bitcoin wyłącznie jako aktywa, które należy kupić i przechowywać.
Metaplanet dzieli wykorzystanie swojego bilansu na kilka obszarów. Znaczna część Bitcoin pozostaje długoterminową rezerwą. Jednocześnie BTC może również stanowić podstawę do pozyskiwania finansowania oraz zabezpieczenia różnych operacji finansowych.
Firma rozwija również segment Bitcoin Income Generation, który ma generować przepływy pieniężne dzięki strategiom związanym ze zmiennością i rynkiem instrumentów pochodnych. Według Gerovicha w roku finansowym 2025 segment ten wygenerował około 55 mln USD przychodów.
Taka konstrukcja ma istotne znaczenie dla stabilności modelu. Jeśli firma korzysta z instrumentów dłużnych lub uprzywilejowanych, musi obsługiwać zobowiązania odsetkowe i dywidendowe. W związku z tym sama nadzieja na wzrost ceny BTC nie wystarcza — potrzebne są również źródła bieżących przepływów pieniężnych.
Wyjście poza Japonię
W 2026 roku strategia Metaplanet zyskała nowy kierunek — amerykański rynek kapitałowy. W sierpniu firma ogłosiła zawarcie umowy z notowaną na Nasdaq spółką Super League Enterprise. Zgodnie z warunkami transakcji Metaplanet planuje wnieść do spółki 2 100 BTC oraz 2,5 mln USD w gotówce, po czym Super League ma zostać przemianowana na Superplanet.
Po zamknięciu transakcji Metaplanet zamierza uzyskać około 95,7% akcji zwykłych spółki. Superplanet ma stać się odrębną platformą Bitcoin treasury notowaną na Nasdaq, podczas gdy sama Metaplanet będzie nadal działać na Tokijskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
W ten sposób Gerovich próbuje zbudować strukturę, w której kapitał będzie pozyskiwany jednocześnie za pośrednictwem dwóch największych rynków finansowych — japońskiego i amerykańskiego. Założenie polega na tym, aby każda firma posiadała własną bazę inwestorów oraz własne instrumenty finansowania, podczas gdy łączna rezerwa Bitcoin nadal będzie rosła na poziomie skonsolidowanej grupy. Transakcja musi jeszcze uzyskać niezbędne zgody, a jej zamknięcie jest oczekiwane w czwartym kwartale 2026 roku.
Jakie ryzyka tworzy taki model
Agresywne gromadzenie Bitcoin daje Metaplanet potencjalną przewagę w przypadku wzrostu BTC, ale jednocześnie znacząco zwiększa zależność firmy od rynku kryptowalut.
Główne ryzyko polega na wysokiej koncentracji aktywów. Jeśli wartość Bitcoin znacząco spada, zmniejsza się wartość bilansu firmy, pogarszają się warunki pozyskiwania kapitału i może zmniejszyć się premia, z jaką akcje są notowane w stosunku do wartości BTC należących do firmy.
Drugie ryzyko wiąże się z rozwodnieniem kapitału. Jeśli w celu finansowania nowych zakupów Bitcoin firma stale emituje akcje, łączna ilość BTC może rosnąć, ale udział ekonomiczny pojedynczego akcjonariusza — niekoniecznie. Właśnie dlatego kierownictwo kładzie nacisk na BTC per share, a nie wyłącznie na wielkość rezerwy.
Trzecim czynnikiem jest koszt finansowania. Dopóki rynki są gotowe dostarczać Metaplanet kapitał na korzystnych warunkach, model może być skalowany. Jeśli zainteresowanie inwestorów spadnie lub koszty finansowania dłużnego gwałtownie wzrosną, tempo akumulacji BTC również może się zmniejszyć.
Co ostatecznie buduje Simon Gerovich
Do 2026 roku staje się jasne, że cel Gerovicha jest znacznie szerszy niż zwykła korporacyjna rezerwa Bitcoin. Metaplanet próbuje stworzyć publiczną platformę finansową, w której Bitcoin stanowi podstawę kapitału, zabezpieczenia oraz historii inwestycyjnej firmy.
Zaczynając od zakupu BTC za własne środki, firma przeszła do systemowego pozyskiwania kapitału, zwiększania ilości Bitcoin przypadającej na jedną akcję, tworzenia produktów opartych na własnym bilansie, a obecnie — do budowy podobnej struktury na rynku amerykańskim.
Właśnie dlatego Metaplanet jest interesująca jako jeden z najbardziej wymownych przykładów drugiej fali korporacyjnej adopcji Bitcoin. Strategy Michaela Saylora udowodniła, że spółka publiczna może uczynić BTC swoim centralnym aktywem rezerwowym. Simon Gerovich próbuje dostosować tę ideę do rynku japońskiego, a jednocześnie rozszerzyć ją do modelu międzynarodowego.
Do września 2026 roku 43 000 BTC w bilansie nie jest już eksperymentalną inwestycją, lecz podstawą strategii Metaplanet. Obecnie główne pytanie nie brzmi, czy firma będzie nadal kupować Bitcoin, lecz jak skutecznie będzie w stanie zwiększać BTC przypadające na jedną akcję i finansować dalszą akumulację, nie tworząc nadmiernego ryzyka dla własnego kapitału.
