Що таке цифрові валюти центрального банку (CBDC)

Цифрові платежі стали частиною повсякденного життя: люди оплачують покупки смартфоном, переказують кошти через банківські застосунки та зберігають гроші на рахунках. Наступним етапом розвитку фінансової системи можуть стати CBDC — державні цифрові валюти, що випускаються центральними банками.

Попри зовнішню схожість із криптовалютами та звичайними безготівковими коштами, CBDC є окремою формою грошей. Їх створюють не приватні компанії й не децентралізовані мережі, а офіційні грошово-кредитні регулятори.

CBDC: що це простими словами

CBDC — це цифрова форма офіційної державної валюти, що випускається центральним банком. Абревіатура походить від англійського Central Bank Digital Currency — «цифрова валюта центрального банку».

Якщо пояснювати простіше, CBDC можна уявити як державні гроші в електронній формі. Їхня вартість відповідає національній грошовій одиниці: наприклад, одна цифрова одиниця має бути еквівалентною одній одиниці традиційної валюти тієї самої країни.

Головна відмінність пов'язана з емітентом. Звичайні безготівкові кошти на рахунку є зобов'язанням комерційного банку перед клієнтом. CBDC є зобов'язанням центрального банку, хоча конкретна юридична модель залежить від проєкту.

Таким чином, CBDC — це цифрова валюта, яка є частиною офіційної грошової системи, а не окремим приватним активом.

Навіщо центральні банки створюють CBDC

Зростання популярності цифрових платежів змінює фінансову інфраструктуру. У багатьох країнах люди дедалі рідше використовують готівку, а значна частина операцій здійснюється через банки та мобільні застосунки.

Центральні банки досліджують CBDC з метою:

• розвитку платіжної інфраструктури;

• прискорення розрахунків;

• підвищення доступності фінансових послуг;

• модернізації транскордонних платежів;

• підвищення стійкості грошової системи;

• створення державної альтернативи приватним цифровим інструментам.

Водночас цілі відрізняються. Для однієї країни важливою є фінансова доступність, для іншої — ефективність внутрішніх платежів, для третьої — міжнародні розрахунки. Тому нова цифрова валюта CBDC не має єдиної моделі для всіх держав.

Як працює цифрова валюта центрального банку

Принцип роботи залежить від архітектури конкретної системи. Центральний банк випускає цифрові одиниці, а доступ користувачів може забезпечуватися безпосередньо або через комерційні банки та інших уповноважених посередників.

У спрощеному вигляді система працює так:

• Центральний банк випускає цифрову валюту.

• Користувачі отримують доступ через гаманці або спеціальні рахунки.

• Громадяни та компанії здійснюють платежі та перекази.

• Операції обробляються в затвердженій інфраструктурі.

CBDC не обов'язково працює в публічному блокчейні. Може використовуватися розподілений реєстр, централізована база даних або гібридна архітектура. Головна особливість полягає не в технології, а в тому, хто випускає гроші.

Які види CBDC існують

Зазвичай виділяють два основні типи.

• Роздрібні CBDC

Призначені для громадян і бізнесу. Їх можна використовувати для оплати товарів, переказів між людьми та інших повсякденних операцій. У такій моделі гроші CBDC можуть стати додатковою формою національної валюти поряд із готівкою та традиційними безготівковими коштами.

• Оптові CBDC

Призначені переважно для банків і фінансових установ. Вони можуть використовуватися для міжбанківських розрахунків, операцій із цінними паперами та переміщення великих сум.

Чим CBDC відрізняється від звичайних безготівкових грошей

На перший погляд різниця незначна: користувач і сьогодні бачить баланс у банківському застосунку та може надсилати гроші онлайн. Однак фінансова природа цих коштів відрізняється.

Звичайний банківський депозит є зобов'язанням комерційного банку. CBDC пов'язана із зобов'язанням центрального банку або іншою конструкцією, передбаченою конкретною системою.

Відмінності можуть стосуватися:

• емітента;

• способу зберігання;

• платіжної інфраструктури;

• ролі комерційних банків;

• можливості здійснення офлайн-платежів.

Тому цифровий формат сам по собі ще не робить гроші CBDC.

Чим CBDC відрізняється від криптовалют

Однією з поширених помилок є вважати CBDC різновидом Bitcoin або інших криптоактивів. Між ними існують принципові відмінності.

Критерій	CBDC	Криптовалюти
Емітент	Центральний банк	Залежить від проєкту
Контроль	Державна система	Може бути децентралізованим
Вартість	Пов'язана з національною валютою	Визначається ринком
Емісія	Контролюється грошово-кредитними органами	Визначається протоколом або проєктом
Інфраструктура	Регульована	Залежить від мережі

Bitcoin працює без центрального емітента. Валюта CBDC, навпаки, існує завдяки центральному банку та є частиною державної грошової системи.

Чим CBDC відрізняється від стейблкоїнів

Стейблкоїни також можуть підтримувати вартість, близьку до національної валюти. Наприклад, деякі токени орієнтовані на курс долара США, однак це не робить їх CBDC.

Головна відмінність полягає в емітенті та інфраструктурі обігу. CBDC випускається центральним банком і функціонує в межах державної грошової системи. Стейблкоїни, навпаки, створюються приватними компаніями або протоколами, а їхня стабільність залежить від резервів і обраного механізму забезпечення. Для зберігання, переказу та обміну таких активів використовуються криптогаманці, торговельні платформи та криптообмінники.

Переваги CBDC

Потенційні переваги залежать від конкретної реалізації, однак найчастіше виділяють:

• швидкі цифрові платежі;

• зниження вартості окремих операцій;

• підвищення доступності фінансових послуг;

• додатковий канал для здійснення розрахунків;

• розвиток транскордонних переказів;

• модернізацію фінансової інфраструктури.

Наприклад, сумісні системи кількох країн теоретично можуть спростити міжнародні розрахунки. Однак для цього необхідні технічні та правові домовленості.

Які ризики пов'язані з CBDC

Розвиток державних цифрових валют також викликає низку питань.

• Конфіденційність

Цифрові операції залишають записи. Тому важливо, хто має доступ до цих даних і за яких умов вони можуть використовуватися.

• Кібербезпека

Інфраструктура має бути захищена від кібератак, технічних збоїв і несанкціонованого доступу.

• Вплив на банки

Якщо користувачі почнуть масово переводити депозити в CBDC, це може вплинути на ресурси комерційних банків. Для обмеження такого ризику можуть запроваджуватися відповідні ліміти.

• Технічна залежність

Цифрова система залежить від пристроїв, зв'язку та стабільності інфраструктури. Саме тому важливою функцією можуть стати офлайн-платежі.

Чи може CBDC замінити готівку

Теоретично цифрова валюта здатна скоротити використання банкнот і монет, однак це не означає автоматичної відмови від готівки. Готівкові кошти мають важливі переваги: вони працюють без смартфона, не потребують банківського застосунку та підходять для ситуацій, коли немає доступу до Інтернету.

Тому в багатьох проєктах цифрова валюта центрального банку розглядається як додаткова форма грошей, а не як повна заміна готівці.

Чи можна програмувати CBDC

Технічно цифрова інфраструктура може підтримувати автоматичне виконання певних умов для здійснення операцій. Наприклад, платіж може виконуватися після настання визначеної події.

Однак важливо розрізняти технічну можливість і реальну політику конкретного проєкту. Сам термін CBDC не означає, що держава обов'язково буде обмежувати строк дії грошей, категорії витрат або місце їх використання.

Що впливає на розвиток CBDC

Успіх державної цифрової валюти залежить не лише від технології. Важливу роль відіграють:

• довіра населення;

• захист персональних даних;

• зручність цифрових гаманців;

• інтеграція з банками;

• кібербезпека;

• законодавча база;

• можливість здійснення офлайн-операцій.

Навіть технічно розвинена система може отримати обмежене поширення, якщо користувачі не бачать її переваг або побоюються за конфіденційність.

CBDC — це цифрова форма офіційної валюти, що випускається центральним банком. Вона поєднує електронний формат із державним статусом грошей і може використовуватися для розвитку сучасної платіжної інфраструктури. Водночас валюта CBDC відрізняється від криптовалют і стейблкоїнів емітентом, принципами управління та роллю у фінансовій системі. Її майбутнє залежатиме від зручності, безпеки, захисту даних і довіри користувачів.